Olá, nesta postagem destacaremos alguns aspectos da demonstração divulgada pelo Avaí em julho de 2020, referente aos anos de 2019 e 2018. As demonstrações completas podem ser acessadas no link.
Ressaltamos que a intenção de apresentar aspectos positivos e negativos da demonstração é que estas sejam aprimoradas e que aqueles aspectos que considero adequados permaneçam. Destaca-se que as análises são realizadas a partir das demonstrações publicadas no site do clube e notícias veiculadas em órgãos de imprensa. Interpretações diversas são possíveis e incentivamos que a caixa de comentários seja utilizada para manifestação de opiniões, convergentes e divergentes, bem como para apontamento de eventuais dúvidas.
Dividimos a postagem em duas partes, em função do tamanho, sendo que na primeira postagem constam as análises do Balanço Patrimonial e na segunda da Demonstração do Resultado e da Demonstração dos Fluxos de Caixa de acordo com a ordem publicada pelo clube. Destacamos que nos links abaixo você pode ler a respeito de detalhes de ordem técnica destas demonstrações neste blog.
Demonstração do Resultado do Exercício
Demonstração dos Fluxos de Caixa
Para alguns pontos, comparamos o exercício de 2019 com o do ano anterior. Para outros, analisamos uma série temporal mais longa de quatro anos (2016-2019). Não há um critério tal qual uma receita de bolo para análise econômico-financeira. Nos assuntos em que acreditamos ser pertinente uma análise mais aprofundada, nos permitimos trazer um contexto mais longo. Nos pontos em que a análise mais longa não seria tão útil ao leitor, apresentamos apenas a comparação com o ano anterior. É importante destacar que escolhas distintas nesse ponto, como analisar uma série com mais anos poderia levar a conclusões distintas. Assim, salienta-se que algum viés pode ser encontrado na análise a partir dessas escolhas.
Resumo do desempenho esportivo (2016-2019):
Títulos: Campeonato Catarinense (2019).
Duas participações em Série A (2017 e 2019) e Duas participações em Série B (2016 e 2018).
2016
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2017
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2018
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2019
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Brasileiro
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2º B
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18º A
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3º B
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20º A
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Copa do Brasil
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Segunda fase
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Segunda fase
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Quarta fase
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Terceira fase
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Catarinense
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8º
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4º
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3º
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Campeão
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1. Balanço Patrimonial
1.1. Liquidez
A liquidez de curto prazo, capacidade do clube cumprir com as obrigações do ano subsequente, apresentou leve melhora no ano de 2019. Enquanto para cada R$ 1 de dívida de curto prazo no dia 31/12/2018 o Avaí possuía R$ 0,43 (43 centavos) no dia 31/12/2019 o clube possuía R$ 0,52 (52 centavos). Os valores mantidos em caixa e aplicações financeiras de curto prazo aumentaram sobremaneira. Os empréstimos bancários foram liquidados totalmente, sendo que o clube não possui mais dívidas com instituições financeiras, fato raro entre times de futebol. Entretanto, apesar do cenário positivo de maneira geral no ativo e passivo de curto prazo, alguns apontamentos devem ser realizados.
O valor relacionado com obrigações sociais e fiscais aumentou demasiadamente (mais de R$ 7 milhões ou 62%), apesar da redução de obrigações trabalhistas (3,8 milhões ou 46%).
No passivo circulante, para além do aumento nas obrigações sociais e fiscais, o que pode ser destacado nas outras contas a pagar é o valor devido a título de premiações a pagar. Como o valor não era devido no dia 31/12/2018, acredito que não se refira ao campeonato brasileiro da série B. Então, essa quantia provavelmente se deve aos campeonatos disputados no ano de 2019. É possível que parcela considerável desse valor seja devido em função do título do campeonato catarinense, já que o desempenho esportivo no campeonato brasileiro não justifica pagamento de premiação. Entretanto, a receita com a transmissão do campeonato catarinense foi de R$ 560.995.
1.2. ICT
O valor de R$ 1,5 milhão referente ao patrocínio da empresa ICT o qual se refere ao ano de 2014 é computado na conta de patrocínio e publicidade*. Desde as demonstrações de 2014 este valor é computado no balanço patrimonial no ativo circulante, dando a entender que será recebido no ano subsequente. Entretanto, não foi o caso para os exercícios anteriores. Confesso não conhecer o caso com profundidade, mas um ativo só deve ser reconhecido caso for provável que a entidade o receberá (Adaptado CPC 00). Não parece o caso para este contrato de patrocínio, pelo menos nos últimos anos.
*Acesse as reportagens para mais detalhes:
1.3. Intangível e Imobilizado
O aumento expressivo do Intangível e o aumento no Ativo Imobilizado permite afirmar que investimentos importantes de longo prazo foram realizados. A partir da disputa da Série A, espera-se que os atletas sejam mais qualificados e isso reflete um aumento do ativo intangível, em que estes são registrados. Entretanto, de maneira extremamente positiva para aqueles que apreciam o investimento nas categorias de base, de acordo com as notas 7 e 8, percebe-se que parte representativa desse acréscimo vem do aumento do investimento em atletas de base.
Além disso, a conta de registro de atletas profissionais apresentou redução no período. Conclui-se que o Avaí direcionou mais recursos para a formação de atletas ao invés de fazer contratações de atletas de outros clubes. Cabe ressaltar que o valor pago em termos de salários não transita nesta conta, portanto apenas foram considerados os valores relacionados com compras/vendas de jogadores.
No ativo imobilizado os aumentos mais expressivos foram nas contas que registram alterações no estádio (Aderbal Ramos da Silva-Ressacada) e em Móveis e Utensílios.
1.4. Endividamento
2016
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2017
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2018
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2019
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Exigível Total
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R$ 88.724.025
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R$ 83.105.662
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R$ 81.805.331
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R$ 85.231.017
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Ativo Total
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R$ 68.423.370
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R$ 69.817.671
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R$ 73.590.068
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R$ 81.166.703
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Corrigido
pelo IPCA até dez/2019
Endividamento
Geral
A partir do indicador endividamento geral, o qual relaciona o exigível total (obrigações com terceiros) e o ativo total pode se ter informações a respeito do nível de alavancagem de uma organização. Perceba que um clube que acumula dívidas precisa justificar essa relação. O acúmulo de dívidas não é prejudicial por si só, mas essas devem possibilitar o aumento de receitas no futuro para que o clube consiga se manter melhor que atualmente e pagar juros e principal da dívida. Aspectos como custo da dívida e prazo de pagamento são importantes para análise.
A partir do gráfico percebemos que a relação entre obrigações e o ativo total vem reduzindo ao longo desse período de 4 anos. Caso esse valor seja inferior a 1, o reflexo é que o Avaí não terá mais um patrimônio líquido negativo. Portanto, a redução desse indicador permite inferir uma gestão menos alavancada do clube e, em tese, menos arriscada. Alguns clubes possuem esse indicador com valores superiores a 2, o que demonstra que para cada R$ 1 de ativo o clube possui R$ 2 de obrigações com terceiros.
Alguns valores de outros clubes para comparação:
Botafogo (2018): 6,12; Figueirense (2018): 3,36; Athletico PR (2018): 0,60; Bahia (2018): 2,11; Chapecoense (2018): 1,48; Criciúma (2018): 0,48; Palmeiras (2018): 0,90
Obs:
O gráfico no eixo y não inicia no 0, pois o objetivo é apresentar a variação
ocorrida na relação entre obrigações e ativo total. O objetivo não é de
apresentar que esta relação está próximo de um valor igual a 1 e do qual não
pode ser ultrapassado. Utiliza-se de tal técnica, pois, como o objetivo é
apresentar a variação, caso o gráfico iniciasse no zero esta não seria
perceptível.
A primeira parte da postagem se encerra aqui. Caso você tenha alguma dúvida, sugestão ou critica fique a vontade para se manifestar na caixa de comentários.
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